В 2025 году темпы роста замедлились, а инфляция ускорилась. Добыча углеводородов значительно сократилась в прошлом году, а рост в несырьевом секторе замедлился на фоне косвенного влияния падения цен на углеводороды и нормализации инвестиций с высокого уровня. В целом, реальный ВВП замедлился до 1,4 процента по сравнению с 4,2 процента в 2024 году. В значительной степени обусловленная внешними факторами, инфляция временно превысила верхнюю границу целевого диапазона инфляции, прежде чем вернуться в этот диапазон во второй половине 2025 года. Рост кредитования значительно замедлился в 2025 году, в то время как банки продолжают оставаться хорошо капитализированными и прибыльными. Совокупные резервы CBA и SOFAZ увеличились с 70 миллиардов долларов на конец 2024 года до 85 миллиардов долларов к концу 2025 года.»
В перспективе ожидается рост ВВП на 2,1% в 2026 году на фоне сохраняющейся слабости добычи нефти и газа и некоторого ускорения роста ВВП, не связанного с нефтью, прежде чем он замедлится до 2,5% в среднесрочной перспективе. Инфляция, по прогнозам, снизится до 5,0% к концу 2026 года и до 4,0% к концу 2027 года при условии ослабления внешнего инфляционного давления и продолжения фискальной консолидации. Ожидается ослабление внешней позиции, сокращение торгового профицита из-за снижения добычи нефти. Однако прогнозируется, что сальдо текущего счета останется положительным в 2026-2027 годах. Совокупные резервы CBA и SOFAZ будут продолжать расти, но более медленными темпами. Риски для прогноза в целом остаются сбалансированными, но внешняя неопределенность высока, говорится в февральском отчете миссии МВФ.
«Среднесрочная фискальная консолидация является целесообразной и обеспечит справедливость, а также поддержит внешнюю устойчивость. Четкая и всеобъемлющая стратегия, основанная на определении конкретных мер по увеличению доходов и расходов, повысит доверие к фискальной консолидации. Необходимо продолжать усилия по повышению прибыльности государственных предприятий и сокращению субсидий, рационализации налоговых льгот, а также укреплению налогового администрирования и контроля за соблюдением налогового законодательства», говорится в документе.
«Хотя прогнозируется снижение инфляции, тщательный мониторинг рисков для инфляции и реагирование на инфляционные сюрпризы будут иметь важное значение, учитывая повышенную внешнюю неопределенность и все еще развивающийся эффект влияния денежно-кредитной политики на экономику. Межбанковские ставки остаются близкими к учетной ставке, что отражает успешное управление избыточной ликвидностью Центральным банком. Существенное улучшение влияния денежно-кредитной политики на экономику в целом потребует дальнейшего развития безрисковой кривой доходности и продолжения работы над решением давних структурных проблем, таких как долларизация, высокие операционные издержки и низкая конкуренция в банковском секторе».
«Сохранение текущего уровня контрциклического буфера капитала целесообразно, учитывая замедление роста кредитования, в то время как внедрение коэффициента покрытия ликвидности и запланированное введение коэффициента чистого стабильного фондирования будут способствовать устойчивости банковского сектора. Недавнее внедрение надзора, основанного на оценке рисков, усилит пруденциальный надзор и, наряду с постепенным внедрением Базеля III и продолжающимся совершенствованием системы финансовой безопасности, укрепит финансовую стабильность и еще больше повысит доверие общественности к банковскому сектору».
«Азербайджан справедливо уделяет особое внимание диверсификации экономики. Расширение роли частного сектора в диверсификации, в том числе за счет прямых иностранных инвестиций, требует углубления рынков капитала для увеличения доступа частного сектора к финансированию, повышения производительности труда за счет инвестиций в человеческий капитал. Наряду с недавним прогрессом в мониторинге эффективности государственных предприятий, снижение роли регулируемых цен и сокращение государственных субсидий государственным предприятиям будут стимулировать конкуренцию и способствовать оптимизации их деятельности», считает МВФ.
